九泰基金视点:上行趋势不改 关注周期阶段性机会

2021-10-29 00:30 投资理财网站

九泰基金视点:上行趋势不改 关注周期阶段性机会热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端九泰视点:上行趋势不改,关注周期阶段性机会(1月2日)大家好,我是小九,今天最新的市场周度观察新鲜出炉~上周A股三大指数窄幅波动,周K线上看,上证综指、深成指及创业板指分别涨0%、0.04%、创业板指跌0.23%。消息面上,时隔14年,新修订证券法获得通过。十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了新修订的证券法,修订后的证券法明年3月1日施行。此次证券法从证券发行制度、股票发行注册制改革、大幅度提高证券违法成本、强化投资者保护、强化信息披露、健全多层次资产体系等方面进行了全面修改完善。九泰基金宏观策略组认为,当前经济反弹迹象增强,短期周期股存有机会,可以适度参与。但看得更长一些,地产链从土地成交到开发投资未来都有下行压力,周期股景气反转存在空间与持续性制约。上周市场大幅震荡,周初受大基金减持等利空影响而下跌,但随后市场情绪快速修复。周期行业出现结构性上涨。上证综指和沪深300分别上涨0.00%,0.12%,创业板指与中证1000则下跌0.23%与0.04%。美国三大股指,道琼斯、纳斯达克与标普500分别上涨0.67%,0.91%,0.58%。行业层面,上周29个中信行业,15个行业上涨,14个行业下跌。涨幅前三个行业板块为有色、建材、汽车,分别上涨6.70%、3.94%、2.00%。涨幅后三的行业是计算机、农林牧渔、通信,分别下跌1.86%、1.64%、1.08%。年初至今,前5板块为电子、食品饮料、家电、建材、计算机,涨幅在46-72%。后5行业为建筑、钢铁、石油石化、纺织服装、商贸零售,涨幅在-2-8%。PMI指数暗示全球经济再次出现分化可能。美国12月Markit制造业PMI初值为52.5,预期值为52.6,前值为52.6。欧元区12月制造业PMI初值由11月的46.9降至45.9,同时也低于市场预期的47.3,为连续第11个月低于荣枯线。日本12月制造业采购经理人指数(PMI)初值未能延续前值反弹,由11月48.9降至48.8,且已连续8个月低于荣枯线。从中国经济宏观中观数据看,地产加速竣工叠加基建发力,周期品补库推动价格反弹。短期来看,工业生产的短期回暖可能主要与地产加速竣工、基建发力有关。今年以来由于销售好于预期、库存回补、加速竣工销售回笼资金等方面因素影响,地产投资始终保持高位波动。四季度以来基建刺激政策频频发力,这在短期推动基建投资出现回暖。往后看,随着对冲政策的陆续落地以及企业中长期信贷的持续恢复,配合地方专项债务发行货币政策大概率进一步宽松,经济有望出现阶段性企稳。但在当前地产融资偏紧背景下,地产拿地及开工投资未来仍需关注其回落压力。存量贷款利率与LPR挂钩,利率并轨改革有序推进。12月28日,央行网站发文,为深化利率市场化改革,进一步推动贷款市场报价利率(LPR)运用,就存量浮动利率贷款的定价基准转换为LPR有关事宜发布公告,要求存量浮动利率贷款定价基准转换原则上应于2020年8月31日前完成。借款人可与银行协商确定将定价基准转换为LPR(贷款市场报价利率),或转换为固定利率,借款人只有一次选择权,转换之后不能再次转换。整体来看,LRP作政策利率的重要性进一步提升。未来在央行货币政策中,公开市场操作(OMO)利率和中期借贷便利(MLF)将逐步替代存款利率成为调节商业银行负债端成本的主要政策手段,而贷款基础利率(LPR)则取代贷款利率,调节商业银行资产端价格。如果未来在降成本的政策指导下LPR-MLF利差出现进一步缩窄,我们有望看到商业银行利润向实体部门的进一步转移当前经济反弹迹象增强,短期周期股存有机会,可以适度参与。但看得更长一些,地产链从土地成交到开发投资未来都有下行压力,周期股景气反转存在空间与持续性制约。其次,如果只是经济平稳,那么最终科技和消费仍是更好选择,对于股票投资来说其更多的只是部分子行业和股票的估值问题,一方面拉长看估值可以被成长所消化,另一方面也可以继续在科技和消费的中期主线中寻找性价比较优品种和新的子行业机会。近期行业重点关注:新能源汽车、传媒、军工、家电、地产、建材、煤炭、建筑等,主题建议关注自主可控、国企改革等。来源: 新浪财经关注同花顺财经微信公众号(ths518),获取更多财经资讯
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